软件ETF招商（159899）标的指数大涨2.82%！赛富时财报引爆AI应用行情

8月28日，软件板块领涨两市停牌股票怎么办，软件ETF招商（159899）标的指数盘中上涨2.82%，权重股三六零大涨9.98%，科大讯飞、同花顺、金山办公、拓维信息纷纷上涨。据Wind数据，该ETF8月以来净申购份额达1.6亿份。

业内分析指出，核心催化来自隔夜美股软件巨头赛富时（CRM.US）因AI产品ARR同比大增超210%而暴涨22.58%，叠加英伟达大涨8.7%、国产大模型加速迭代，A股软件应用端迎来“海内外AI景气共振”。

隔夜美股方面，赛富时公布2027财年第二季度业绩：营收113.5亿美元（同比+11%）、净利润35.3亿美元（同比+87%），双双超预期；其核心AI产品Agentforce及Data 360的年经常性收入（ARR）合计接近39亿美元，同比大增超210%，公司同时上调全年销售与利润指引，并与Anthropic深化合作推出Claudeforce。当日赛富时股价暴涨22.58%，带动美股软件与网络安全板块集体爆发。

高盛分析指出，这一业绩“打破SaaS末日论”：过去两年市场担心AI将颠覆传统软件公司，估值被压制约30%；而赛富时、CrowdStrike、Okta等用AI“重新武装自己”，验证了“AI不是软件的替代品，而是软件的放大器”（高盛总结）。情绪沿“上游算力→中游硬件→下游应用”链条直接传导至A股软件板块。

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国内方面，国产大模型迎来了“可用→好用”的迭代。近期，智谱开源模型GLM-5.3-Flash使用量已达DeepSeek的两倍；8月26日阿里发布并开源Qwen3.8-Flash（千亿总参数仅激活60亿即获超越Claude Opus 4.6的性能），AI办公、智能体应用加速落地。

申万宏源证券指出，AI算力与软件应用需求共振，大模型Token用量激增驱动软件服务升级，AI办公与智能体应用加速商业化落地，软件板块估值与业绩具备修复空间。核心传导链是“算力成本下降→Token调用价格中枢下移→应用调用量指数级增长”，随着推理成本快速走低，软件厂商从“卖License”转向“按调用量/订阅收费”的模式切换明显提速，单用户收入天花板被重新打开；同时AI办公与智能体把软件从工具升级为“生产力基础设施”，付费意愿与续费黏性同步增强。

软件ETF招商（159899）跟踪中证全指软件指数，当前PE约100倍，处于近1年约20%分位。申万宏源认为，估值端已提前反映悲观预期，一旦业绩兑现即形成“业绩+估值”双击的弹性窗口。前十大重仓股合计权重52.52%，全面覆盖AI应用、金融科技、信创安全等核心赛道。前十大成分股包括科大讯飞、同花顺、金山办公、拓维信息、恒生电子、三六零、润和软件、指南针、深信服、合合信息。

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