铝土矿供给约束风险升温 氧化铝价格或逐步企稳

　　据报道，几内亚矿业与地质部长Bouna Sylla在接受采访时表示供应量激增导致市场行情走低，铝土矿价格较去年年初的高点近乎腰斩，希望能通过管控出口量，推动铝土矿价格回归合理区间，具体管控举措预计今年6月出台。据Mysteel，3月19日老股民经验，几内亚矿业部长曾首次表示将缩减该国铝土矿出口规模，从而支撑价格并保护规模较小的生产商。

　　据SMM，2025年几内亚铝土矿产量达到1.83亿吨，2026年1-3月铝土矿出口量达6090万吨，同比增长25.3%。受此影响，据Mysteel，几内亚铝土矿CIF价格由此前最高114美元/吨降至2月最低60美元/吨价格，而后受到中东局势影响回升至67.5美元/吨。若是后续几内亚和印尼矿端政策具备较强约束，铝土矿价格或将升至70美元/吨以上甚至显著更高水平。

　　中信证券表示，几内亚政府计划6月敲定铝土矿调节政策，铝土矿供给约束风险升温老股民经验，或将推动铝土矿和氧化铝价格企稳，利于具备较高铝土矿和氧化铝自给率的高韧性铝企。电解铝国内去库提速，海外短缺风险延续，继续推荐铝板块低位布局机会。重点看好强资源、高增长、高股息投资主线。